小米9即將發布，雷軍不停上頭條。與小米手機轟轟烈烈的營銷策略不同，小米集團背后的貸款業務雖然發展勢頭強勁，但卻略顯低調，少有相關數據披露。

　　公開資料顯示，2015年9月，小米貸款開始面向小米用戶正式上線。小米貸款在2017年4月開始對外開放，進入各類應用市場。

　　據新流財經最新獲得的資料顯示，從2016年7月開始，小米金融消費貸款業務每月貸款規模不斷提升，從2017年1月份開始每月貸款規模突破10億元。2018年10月，小米金融消費貸款業務月貸款規模已達58.96億元。

　　以此推算，2018年，小米貸款累計放貸規?？赡芡黄?50億元。

　　一位持牌消費金融從業者透露，月放款超50億的規模，雖不及螞蟻和京東系產品，但卻超過不少持牌系消費金融公司以及頭部互聯網貸款產品。

　　新流財經曾報道，小贏卡貸在去年前三個月月均放款約24億元；達飛云貸在去年5-6月份月放款規模接近50個億。

　　此外，相關資料也顯示，小米貸款從2017年開始每月放貸規模不斷擴大，整體不良率（逾期90天以上）也有所上升，2018年1月份不良率低于1.5%，2018年9月份不良率達3% 。

　　發行ABS、信托計劃等多渠道募資

　　眾所周知，頭部互聯網消費金融平臺，如螞蟻金服、京東金融等會通過發行ABS籌集資金，以及通過與各銀行、持牌消費金融公司合作聯合貸款或者助貸業務來滿足其超千萬用戶的貸款需求。

　　小米貸款同樣如此。

　　小米貸款的運營主體為重慶市小米小額貸款有限公司（重慶小米小貸）。經過兩輪增資，目前重慶小米小貸注冊資本為4.5億美元（約人民幣30.5億元）。

　　按照重慶當地互聯網小貸牌照2.3倍杠桿率計算，小米貸款可放貸規模約為70億元。但此規模遠無法滿足小米貸款的用戶借貸需求。

　　據《重慶市小額貸款公司融資監管暫行辦法》顯示，重慶地區小額貸款公司可以通過5種方式融資：1、從銀行業金融機構融資；2、通過金融資產交易平臺（包括銀行機構、資產管理公司、信托投資公司和專門從事金融資產交易的機構等），開展回購方式的資產轉讓業務；3、向主要股東定向借款；4、小額貸款公司的同業資金借款；5、經批準的其他方式融資。

　　通過小米招股書可以發現，小米貸款主要采取第二種，也就是通過發行ABS和信托計劃的方式籌集資金。

　　據中國資產證券化分析網顯示，小米小貸于2016年10月28日首次發行企業資產證券化產品，截至2018年12月末，已經發行11期，累計發行金額73億元，產品均以個人消費信貸為基礎資產。

　　此外，小米還在2017年6月獲得上交所批準發行30億儲架式ABS，也就是說小米貸款ABS發行將突破過去的審批制，實現一次注冊多次發行。

　　小米金融CRO兼貸款負責人陳曦曾表示，ABS是一種非常好的低成本資金來源，目前這已經成為小米金融的主要融資渠道。

　　在信托計劃方面，據新流財經了解，小米貸款與中航信托、渤海信托、五礦信托、西藏信托等信托機構均合作成立了相關信托計劃，以此達到募資需求。

　　據資料顯示，在相關的信托計劃中，會包括優先級信托委托人、劣后級信托委托人、貸款服務機構、信托受托人、律師事務所以及托管銀行六大角色。

　　首先委托人會委托信托受托成立信托計劃;  受托人向貸款服務機構推薦符合條件的小米貸款； 信托存續期間，借款人按借款合同約定按時償還本息，每日歸集至信托保管賬戶；循環期內，受托人審核貸款服務機構提交的放款申請，確定當日循環放款的借款人名單，再利用信托專戶回款金額向借款人循環發放信托貸款；分配時，受托人向托管人發出劃款指令，托管人根據劃款指令，將相應本息劃付給相應資金信托份額持有人。

　　一般優先級委托人為該合作信托機構或者合作銀行，資金來源為機構自有資金。劣后級委托人為該貸款機構或者其關聯公司，資金來源同樣是其自有資金。也有信托計劃會引入第三方擔保機構，為每筆貸款提供擔保增信，在借款人逾期時，向受托人旅履行擔保責任。

　　年初，浙江銀保監和銀保監會下發的相關文件都透露出中小銀行異地放貸將受限，在銀行放貸受屬地化管理后，“信托+助貸”模式也會更加活躍。

　　實際上，據新流財經了解，360金融、平安普惠、愛財科技、維信金科等平臺也在通過信托計劃融資。

　　上億用戶，為持牌消金導流

　　對于上億用戶的超級平臺來說，有借款需求或者意向的客戶即便只有10%，那么，僅通過發行ABS或者信托計劃來募資依然是不夠的。

　　據公開資料顯示，小米在全球有3億MIUI聯網激活用戶、超8500萬臺全球聯網激活設備，在線上擁有第三大電商平臺小米網、米家有品等場景，以及超300家的小米之家門店。

　　所以，與其他頭部貸款平臺一樣，小米貸款也向持牌消費金融公司以及銀行等輸出流量服務。

　　據新流財經了解，小米貸款合作的銀行包括南京銀行、新網銀行、上海銀行等。合作的消費金融公司則有幸福消費金融等。

　　在相關合作中，小米會對借款用戶進行前置風控，也就是用戶申請貸款時，會通過小米系統的身份驗證、反欺詐等系統，授信成功后，再將用戶匹配給適合的資金方。

　　新流財經通過體驗發現，在申請注冊小米貸款APP時，需要綁定身份證、銀行卡等信息才能進入貸款產品頁面，小米貸款目前單筆最高額度5萬元、期限最長12個月、日利率最低0.02%。

　　新流財經嘗試借款10000元，分6個月還款。系統提示首次需還款1761.23元，剩下5個月，每月還款1773.23元，日利率0.06%。雖然與微粒貸、借唄對新流財經的授信相比，利息略高0.01%個點，但與大多數互聯網貸款利率相比，利率已經十分良心。

　　當然，任何一家互聯網巨頭都不甘于為持牌金融機構做導流機器，小米的野心顯然也并不止于此。

　　去年5月，重慶地方媒體報道，小米科技與重慶市江北區人民政府簽署戰略合作框架協議。小米擬在重慶發起設立小米消費金融公司，并在江北區建立金融總部機構“小米中國消費金融中心”。根據協議，小米中國消費金融中心擬落戶重慶江北嘴CBD，該中心將以小米小貸公司、小米消費金融公司為主體，聯合為小米的3億用戶提供消費金融服務。

　　如若順利拿下消費金融牌照，小米的消費金融版圖將更加值得期待。

責任編輯：Rachel