小米集團的CDR（中國存托憑證）昨日披露的招股說明書，揭開了該公司金融版圖的面紗。

　　經過3年的發展，低調擴張的小米金融已囊括五大金融業務條線，手握小貸、支付、保險經紀、互聯網銀行（此為參股獲得）等至少四張金融牌照。目前，小米金融在小米集團的總資產占比為13.55%，將在3年內完全剝離出集團獨立運作。

　　內設“資產管理部”

　　積極申請金融牌照

　　據了解，小米集團2015年開始涉足互聯網金融，目前囊括供應鏈融資、互聯網小貸、支付業務、理財產品分銷和互聯網保險五條主線。

　　這五條線同時也是BATJ（百度、阿里巴巴、騰訊和京東）全數布局的五個領域，這意味著，小米與四大互聯網巨頭在主要金融業務上全線對標。小額信貸業務與支付業務是最早開啟的金融業務，這兩項業務也與小米主營業務黏著度最高的：小米貸款2015年6月上線，定位于為小米手機和小米商城用戶提供線上小額信貸服務；同年9月，小米聯合銀聯打通了手機支付業務。

　　截至目前，小米已以控股子公司為主體，拿下互聯網巨頭們標配的小貸牌照、支付牌照和保險經紀牌照；還通過參股形式，拿下了銀行牌照。但它跟百度金融一樣，暫時缺少第三方基金銷售牌照。不過，值得注意的是，在百度和京東均尚未以子公司形式涉足的個人征信領域，小米已經低調成立了小米信用管理公司。

　　“我們在積極申請第三方基金銷售牌照?！币晃恍∶捉鹑谫Y管部人士告訴證券時報記者。

　　小米CDR招股書披露的金融業務信息有限，但有一組關鍵數據表明，小米小貸業務2017年實現高速發展：

　　小米小貸的貸款余額2016年年末為16.13億元，2017年末劇增至84.18億元，同比增長422%。截至今年一季度末，貸款余額微增至84.79億元。前兩年，小米貸款業務的平均貸款期限為7個月～9個月，平均貸款年利率為16%～17%。

　　至于小米金融的盈利情況，招股書顯示，“截至2018年第一季度，小米金融的收入及稅前凈利潤占小米集團的比例分別為0.9%和0.22%”。由于可轉換可贖回優先股的會計處理原因，小米集團的凈利潤為負。如果按照中國的會計準則，扣除前述優先股公允價值變動損失等非經常性損益后，小米集團凈利潤為正，一季度為10.38億元，據此計算，小米金融凈利潤僅為“微利”。

　　金融業務

　　將完全剝離出集團

　　與螞蟻金服、京東金融、度小滿（即百度金融從母體分拆之后的名稱）一樣，小米集團的金融業務，均已由小米金融承接。

　　但小米金融將來可能會走得更遠一點，完全從集團剝離。小米CDR招股書稱，小米集團將采用股權激勵的方式將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。這個股權激勵計劃是向雷軍、小米金融管理層及核心員工授予小米金融期權，目前方案已通過了董事會和股東審議。

　　如果小米金融期權激勵計劃落地，小米金融就不再是小米集團控股子公司，而是集團的聯營企業。

　　目前，小米集團與小米金融簽訂了框架協議：在未來3年內，小米集團將為小米金融提供包括借款及其他信貸和擔保服務、結算服務、承兌票據、委托貸款、信托貸款、信用證、資產支持證券及融資、財務及融資咨詢等金融服務，3年共計最高金額上限為422.7億元。

　　參股的新網銀行

　　扭虧為盈

　　小米CDR招股書，揭開了通過全資子公司銀米科技持股29.5%的互聯網銀行——新網銀行開業后的部分監管指標與財務情況。

　　新網銀行2017年總資產達163.15億元。證券時報記者獲得的監管資料顯示，2017年年末微眾銀行總資產規模達817.04億元；2018年一季末，新網銀行總資產達204.55億元，環比去年末增長25.38%。

　　新網銀行今年一季度實現扭虧為盈，實現了凈利5755萬元。去年，新網銀行虧損1.69億元，這與該行尚處于開業首年不無關系。在微眾銀行剛開業的2015年，凈利潤為-5.84億元；而到了開業次年（2016年），微眾銀行凈利潤就達到了4.01億元。

　　在整個民營銀行層面，銀監會金融統計數據顯示，近20家已開業民營銀行一季度凈利潤總額為8億元。

　　值得一提的是，民營銀行的各項監管指標暫時優于傳統銀行：

　　第一，截至今年一季末，民營銀行不良貸款率為0.57%。同一時期，城商行的不良率為1.53%，股份行為1.7%，國有大行為1.5%。這與民營銀行開業時間短，尚未經歷完整信用風險暴露周期有關。

　　第二，民營銀行一季度凈息差為4.34%，遠高于城商行的1.9%、股份行的1.76%和國有大行的2.1%。這也跟多家民營銀行所推的貸款類產品定價相對較高有關。

　　第三，民營銀行資本充足率達22.77%，遠高于城商行的12.76%、股份行的12.27%和大行的14.63%。

　　第四，民營銀行撥備覆蓋率高達669.3%，遠高于其他商業銀行的190%～215%。

責任編輯：曉麗