1月24日消息，金融的數字化過程，實現了從傳統金融和互聯網金融到數字金融的跨越。數字化的高級階段是自動化，實現金融交易自動化的智能金融是數字金融的高級階段。數字科技實現了金融數字化升級的前提——金融數據活化，對金融進行了“一體融合”的變革，真正實現了金融的“無界性”，革命性地推動了傳統金融信用問題的解決，并為金融數字化升級提供了有效的治理手段，可謂是金融數字化升級的天然工具。

　　一、數字科技構筑了金融數字化升級的基礎支撐

　　1．金融數字化升級的前提是金融數據活化

　　數字金融的本質是金融數字化，金融數字化的前提和支撐是金融數據活化。金融數據的活化，是指通過一定的技術手段實現金融數據從靜態沉淀到動態流動，最大化挖掘其對金融運行和業務開展的使用價值的過程和狀態。在傳統金融階段，金融數據是幾乎處于靜止沉淀的狀態，沒有被活化起來，是因為缺乏相應的“技術”實現手段。而在互聯網金融階段，互聯網技術將金融數據的存儲和傳輸予以電子化和網絡化，但也沒有真正實現金融數據活化。只有在數字經濟時代，出現了人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、物聯網等新興數字科技，金融數據才得以真正活化，數字金融也才得以最終形成和興起。

　　2．數字科技對金融數據活化的具體作用

　　在數字金融階段，金融數據活化是指，利用人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、物聯網等數字科技手段，通過收集、存儲、分析、使用、處理、傳輸、共享、交易、備份、刪除等一系列數據行為，將原本價值有限的單一碎片化和相對靜止的金融數據材料變成集約化的大數據產品或數據資產的活化過程。在此過程中，物聯網技術是金融數據搜集的抓手和觸角；大數據技術發揮了對海量金融數據信息進行識別提取、歸類整理、處理分析的機能機制；云計算平臺技術是金融數據運算處理的中樞系統；“機器學習”、“神經網絡”、“自然語言分析”等人工智能技術實現了金融數據運行的自我學習和反饋決策機制；區塊鏈技術是實現金融數據高質量存儲和可信處理的神經系統。如此，數字金融才在金融數據活化的基礎上被真正支撐起來。

　　二、數字科技對金融數字升級發揮的具體效應

　　1．數字科技對金融進行了“一體融合”的變革

　　互聯網金融是將傳統金融搬到線上，僅僅是利用互聯網技術達成的一種新的線上商業模式，是互聯網技術對金融的“工具輔助”階段，主要包括第三方支付、P2P、網絡小貸、眾籌、互聯網保險、互聯網理財、電子貨幣等。而數字金融，則是依托于數字科技對金融進行了線上線下的深度變革，是金融和技術的“一體融合”階段。數字金融的特征表現為，以“數據材料”為驅動，以“數字科技”為手段；通過“數據材料”和“數字科技”的乘化效應，數字金融的業務形態表現為數字×金融的形式，主要包括數字化貨幣、數字化支付清算、數字化保險、數字化投顧、數字資產交易等。

　　2．數字科技真正實現了金融的無界性

　　數字金融脫胎于互聯網金融，其起始是互聯網的移動化，是互聯網金融的進化和拓展，其依托數字科技打破了對屏幕的依賴限制，真正實現了金融的無界性?；ヂ摼W金融只是在線上實現了金融無界性，而數字金融實現的是線上線下立體的無界性，即虛擬數字世界與實體物理世界聯動融合的無界性，因為其依托的數字科技拓展了網絡Bit的存儲和運行環境，使其更加自由，實現了金融服務在虛擬數字世界與實體物理世界之間的無縫對接。

　　三、數字科技提供了金融數字化升級的信用鑰匙

　　1．金融數字化升級之前的金融信用問題

　　從傳統金融的非法集資，到互聯網金融亂象，其原因就是沒有解決金融信用問題，而金融信用問題的解決取決于對反應風險信息的數據的掌握、分析和利用?；ヂ摼W金融依賴于信息技術手段，在很大程度上解決了信息不對稱問題，減少了信息搜尋方面的不對稱，但其解決的主要是表層的信息不對稱問題，深層次的信息不對稱問題仍然存在，即風險信息實時發現和透明告知方面的信息不對稱問題還遠沒有很好地解決。此外，因為互聯網金融缺乏傳統金融人身性信用機制，在互聯網本身的虛擬環境中如何發揮互聯網平臺的中介信用機制來解決陌生人之間的信用問題，也還沒有很好地落實。近來P2P平臺卷款跑路、ICO非法集資、眾籌假標等現象頻頻出現，一再消耗著全社會的金融信用基礎。

　　2．數字科技革命性地推動了金融信用難題的解決

　　數字金融依托數字科技實現的“無界性”，能夠打破地域和時間藩籬，對用戶進行畫像分析和精準授信，真正有效解決了互聯網金融難以解決的陌生人之間的信息不對稱問題。依托于數字科技的數字金融有其特有的架構組成——“數據”血液和“技術”器官。在“數據端”，對金融數據進行實時掌握和精準分析，能夠達到實時、可信、精準地反應和控制金融風險信息，對解決傳統的信息不對稱、逆向選擇、道德風險等金融信用難題起到了革命性的推動作用。在“技術端”，人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、物聯網等數字科技手段，提升了對金融大數據的處理和理解能力，根本上重構了金融領域的社會信用機制，例如建立在區塊鏈系統上的數字金融交易構建了新型的分布式信用關系和交易信用機制。

　　四、數字科技是金融數字化升級的有效治理手段

　　1．數字科技解決自身的技術倫理問題

　　技術自身產生的安全、隱私、黑箱、歧視等法律和倫理性問題可以通過技術自身的提升來解決。例如，通過遵循“設計保護隱私（privacy by design）和默認保護隱私（privacy by default）”原則，甚至開發特定的算法模型建構代碼規則，對算法歧視、算法黑箱等一系列技術性法律和倫理問題進行事先控制和部分解決。但有一些代碼規則之外的技術性法律和倫理問題，數字科技本身是不能解決的，如數字環境的匿名性可能導致的失控性問題，數字科技的專業性導致的壁壘性信息不對稱問題，數字金融“虛控實”的運行環境導致的數據依賴性信任機制問題，金融與技術、社會倫理、消費者偏好等因素復雜交織的問題。這就需要技術自身之外更多的治理手段，如法律規范、道德倫理、心理調節等，來協同和補充。

　　2．數字科技變革了傳統的金融監管方式

　　從監管的發展歷史上看，傳統的規范性監管只能解決一部分問題，這是因為規范性監管通常只涉及事后處罰，缺乏事前預警機制，也即相應的技術輔助，規范規定的要求程度與實際實現的執行效果之間存在落差和折扣，這使得傳統規范性監管容易出現時滯問題和遲延效果，難以適應金融數字化升級。2017年5月中國人民銀行成立金融科技（FinTech）委員會，尤其引入注目的是，其提出強化監管科技（RegTech）的應用實踐，積極利用大數據、人工智能、云計算等技術豐富金融監管手段，提升跨行業、跨市場交叉性金融風險的甄別、防范和化解能力?？梢?，監管科技是一種技術型監管方式，即利用人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、物聯網等新興數字科技，變革傳統金融監管方式，最終實現自動化和智能化監管。但值得一提的是，技術雖可以實現事前預警，使得監管從后端移向前端，實現實時監控，但技術缺乏制度的價值裁量性和靈活性，并不能解決一些社會倫理、行為心理、人文關懷等方面的問題。由此，規范性監管和技術型監管各有利弊，要想真正解決數字金融發展過程中出現的問題，實現對金融數字化升級的有效監管和治理，應兼顧兩者，將制度規范和數字科技進行合理融合。

責任編輯：松崎