15日，銀保監會網站發布的銀保監會工作論文題為《影子銀行、資本監管壓力與銀行穩健性》表示，影子銀行規模的擴大會降低銀行的穩健性水平，且對股份制銀行和城商行穩健性水平的削弱作用更為明顯；資本監管壓力的增強會提高銀行的穩健性水平，且對系統重要性銀行具有更強的提升效應；當資本充足率低于監管要求時，資本監管壓力會增強影子銀行對銀行穩健性的弱化作用。

　　具體而言，第一，影子銀行規模的擴大會降低銀行的穩健性水平。對于系統重要性銀行，影子銀行對其穩健性水平的影響與其他類型銀行并無明顯差異；對于股份制銀行和城商行，影子銀行對二者穩健性水平的削弱作用更為明顯，且影子銀行對股份制銀行穩健性水平的減弱作用要強于城商行。

　　第二，在未考慮影子銀行規模時，無論資本充足率處于何種水平，資本監管壓力的增強均能提高銀行的穩健性水平。對于系統重要性銀行，資本監管壓力對 其穩健性水平的提升效應要強于其他類型銀行；對于股份制銀行，當資本充足率高于監管要求時，其穩健性水平受到資本監管壓力更強的促進作用；對于城商行，當資本充足率超過監管標準時，資本監管壓力對其穩健性水平的增強效應要弱于其他類型銀行。

　　第三，資本監管壓力會在一定程度上增強影子銀行對銀行穩健性的削弱作用，對不同類型銀行的影響也存在差異。當資本充足率低于監管要求時，隨著資本監管壓力的增大，銀行穩健性水平受到影子銀行更強的負向作用。對于系統重要性銀行，當資本充足率低于監管要求時，相比其他類型銀行，資本監管壓力會減弱影子銀行對其穩健性水平的抑制作用；當資本充足率超過監管標準時，資本監管壓力與影子銀行的交互作用對其穩健性水平的影響與其他類型銀行無明顯區別。對于股份制銀行，當資本充足率高于監管要求時，資本監管壓力會進一步增強影子銀行對股份制銀行穩健性水平的削弱作用。對于城商行，資本監管壓力與影子銀行的交互作用對于其穩健性水平的影響并不顯著。

　　基于上述研究結論，文章提出如下政策建議。首先，加強影子銀行監管，抑制其規模急劇膨脹對銀行穩健性水平的負向作用。規范商業銀行與影子銀行之間的業務往來，建立集中度風險監管機制，監測傳統銀行與影子銀行之間的大額交易，及時暴露大額交易風險；建立影子銀行影響系統性金融風險的預警機制，完善影子銀行信息披露和市場數據統計制度，跟蹤評價影子銀行自身風險及其沖擊金融體系穩定的程度；引導影子銀行業務支持實體經濟，遏制資金空轉套利、脫實向虛，降低企業融資成本，助推民營企業持續健康穩定發展。

　　其次，持續完善差異化監管規則，強化資本與杠桿率監管。在銀行資本充足率未滿足監管要求時， 監管部門應當從嚴把關市場準入，加強現場檢查力度，重點監測銀行借助影子銀行業務將信貸資產騰挪出表導致的資本、撥備計提不足，提高銀行風險抵御能力； 同時，對于不同類型的銀行應進行差異化監管，提高監管效率，增強各類型銀行的穩健性水平。

　　最后，強化金融監管部門的協調與配合。由于影子銀行的發展突破了銀行業、證券業和保險業之間經營的界限，引起金融監管政策和貨幣政策彼此交融，因此應加強央行、銀保監會及證監會等部門間的監管協調，在宏觀審慎監管框架下強化信息共享和政策協調，實現金融風險監管全面覆蓋，切實防范化解系統性金融風險。

　　文章選取2004年—2017年我國126家商業銀行非平衡面板數據作為研究樣本，基于一步系統GMM估計方法，實證分析了影子銀行規模、資本監管壓力對銀行穩健性水平的影響。作者吳俊霖來自銀保監會福建監管局。

責任編輯：松崎