我國金融體系仍以銀行為主導，銀行部門的風險關系到金融體系的系統性風險。過去10年，我國銀行業經歷了一個蓬勃發展的時期，資產規模增速遠遠超過了經濟增長速度，并成為全球規模最大的銀行業。但是，經濟進入新常態之后，我國金融體系的風險日益顯性化，銀行部門的風險亦逐步暴露。目前，我國銀行體系整體運行平穩，沒有系統性風險，但經濟下行壓力加大過程中的諸多風險可能尚未全面地反映到銀行體系之中，銀行部門的風險防控仍然任重道遠。

　　銀行業整體不存在系統性風險

　　我國銀行業已成為全球第一大銀行業，資產占GDP比重高于主要經濟體。2017年末，我國銀行業金融機構本外幣資產總額為252萬億元，同比增長8.7%。截至2018年第三季度末，銀行業總資產規模進一步擴大至264萬億元。根據英國金融時報的報道，我國銀行業在2016年底超越歐洲成為全球最大規模銀行業。中國銀行業資產規模大約是國內生產總值（GDP）的3倍，這一指標亦高于歐洲、美國和日本。

　　我國銀行業整體穩健，不存在系統性風險。整體看，在宏觀審慎評估體系（MPA）、金融去杠桿等政策實施以及銀行業務結構調整的背景下，我國銀行業成為全球最為穩健的銀行業之一，不存在系統性風險。一是資本較為充足。2018年第三季度末，商業銀行（不含外國銀行分行）核心一級資本充足率為10.8%，一級資本充足率為11.33%，為國際領先水平。二是減值準備較為充足。商業銀行貸款損失撥備覆蓋率為180.73%，亦是較為穩健的水平。三是信貸資產質量整體較好。商業銀行不良貸款余額2.03萬億元，不良貸款率為1.87%，比第二季度末僅小幅上升0.01個百分點。四是流動性水平穩健。商業銀行流動性比例為52.94%，人民幣超額備付金率1.89%，整體沒有重大的流動性問題。

　　我國銀行體系存在的三個重大風險環節

　　銀行部門目前不存在系統性風險，但是面臨較為顯著的風險環節，且風險呈現加速累積的狀態，主要體現為以下三個方面。

　　銀行業資產負債表內風險

　　一是信用風險暴露導致的不良貸款問題。比如，2018年第三季度末，我國不良貸款規模為2.03萬億元，而關注類貸款余額高達3.5萬億元，同時還需要考慮銀行機構不良貸款和關注類貸款統計是否充分及其潛在的影響。

　　二是過剩產能產業的大型企業資產負債表風險轉移至銀行資產負債表的風險?！叭ヒ唤狄谎a”政策的實施使得產能過剩行業的資產負債表風險大大降低，但是，政策的邊際效率正在明顯下降，產能過剩行業的資產負債表風險有重新顯現的趨勢。

　　三是高風險資產的加速配置和主動負債盛行帶來的風險。在經濟下行過程中，資產收益率持續下降，銀行資產負債匹配面臨新難題，即“資產荒”，銀行很難獲得此前收益率高、風險較低的資產，從而被迫轉向收益率較高的房地產市場以及風險更高的資產類別。2015年以來，風險權重相對更高的債券投資、股權投資和其他投資成為了流動的資產配置方式，貸款在銀行資金運用中的比重則相應降低。銀行部門資金運用中，貸款比重已經從2014年底的近85%下降至2017年底的約70%，資產配置高風險化是表內風險重要的體現。

　　銀行資產負債表外的風險

　　銀行資產負債表外的風險主要表現為銀行機構與其他金融機構的關聯性風險，即影子銀行體系的風險。我國影子銀行與商業銀行的關聯性十分密切，很多從事的是商業銀行被政策限制的信用業務，即商業銀行的“影子”業務，形成非傳統信貸體系。國內影子銀行很大程度上是“銀行的影子”。

　　國內影子銀行并非不受監管，但是，由于分業監管與混業經營存在制度性錯配，很多影子銀行機構從中進行監管套利。國內影子銀行在分業和機構監管范疇內基本沒有實質性的監管空白，但是，從整個金融體系來看，國內影子銀行又存在諸多的風險環節和監管規避。很多影子銀行業務通過大資管行業進行，2017年底大資管行業（未剔除交叉）規模超過120萬億元。

　　2018年4月份以來，隨著資產管理新規以及監管配套細則出臺，資產管理行業統一、功能監管框架基本形成，但是，在統一監管強化過程中，流動性風險和償付風險將可能更加顯著；同時，此前的表外業務可能會通過“創新”迂回進行，形成新的表外風險。

　　潛在的流動性風險

　　銀行資產負債結構的調整使其對短期融資市場依賴程度大大提升。隔夜拆借規模已從2015年2月的1.34萬億元飆升至2016年8月份的9.44萬億元。2016年8月份后，金融管理部門推動金融去杠桿并取得了積極進展，2017年中期隔夜拆借月度規模下降至6萬億元左右，但是，2018年第一季度后又飆升至10萬億元左右。盡管金融管理部門不斷完善流動性管理，使得收益率持續小幅下行，保持了流動性相對穩定，但是，整個市場流動性的脆弱性逐漸凸顯，流動性風險及其潛在的系統性沖擊不容忽視。

　　化解銀行體系風險的政策建議

　　雖然，我國銀行業整體穩健發展，不存在系統性風險，但是，由于銀行體系存在較為顯著的表內、表外風險和潛在的流動性風險，強化對銀行部門的風險防控，堅決守住不發生系統性風險底線，是未來一段時間保持金融體系穩定的客觀要求。

　　首先，注重功能監管，防范分業監管與混業經營的制度性錯配。監管當局應強化監管協調和功能監管，重點把控分業監管和機構監管與銀行機構混業經營趨勢存在矛盾的監管難題，繼續實施結構性去杠桿，依托資產管理新規，重點防范影子銀行風險，注重實施跨產品、跨機構、跨市場協調的監管，對發揮同一金融功能的不同金融機構所開展的類似業務與金融活動進行統一的監管，有效治理監管空白、監管漏洞和監管套利。

　　其次，注重市場機制建設，構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機構體系。一是改變增加銀行機構數量就能完善銀行機構體系的思維，注重培育銀行成為真正的市場主體，發展主體明確、治理良好、競爭充分、差異發展的銀行機構體系。二是深化國有商業銀行的改革發展，政府需要實現從管資產到管資本的轉變，避免過度以行政手段來指導銀行的資金運用和資源配置。三是深化開發性、政策性銀行機構改革，注重政策性金融機構發揮彌補市場失靈功能，限制其發展商業性金融業務。四是推進民間資本進入銀行業，大力發展民營銀行，給予民營銀行更多的市場地位，注重引導銀行機構差異化發展，避免形成同質化的銀行機構體系。五是強化銀行部門的審慎監管，繼續完善宏觀審慎評估政策（MPA），強化對資本金與杠桿率、定價機制的監管。

　　再次，注重系統性風險防范，主動防控重要風險環節。一是繼續完善宏觀審慎政策框架，構建基于系統性風險的應對機制，統籌好宏觀政策調控、貨幣政策和金融穩定的內在關聯性，保持政策的針對性和穩定性，繼續保持結構性去杠桿的定力。二是強化對重要市場特別是銀行間市場的流動性把控。三是重點防范銀行部門資產負債錯配、期限錯配和影子銀行可能引發的金融風險，強化對影子銀行風險傳染機制的研究，主動切斷風險傳染的內在機制。

　　最后，注重市場機制建設，理清政府與市場的邊界。在過去幾年的發展中，政策性金融資產的膨脹過于迅猛，這其中一個潛在的問題就是政府與市場的邊界問題。應充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，充分發揮金融市場的服務功能，實現政府與市場、金融體系與實體經濟的良性互動?！觯ū疚氖菄疑缈苹鹬攸c項目“‘十三五’時期我國的金融安全戰略研究”（15AJY017）和國家電網公司科技項目“金融經濟與公司經營發展關系仿真技術研究”的階段性研究成果）

　　何德旭　鄭聯盛‘作者分別系中國社會科學院財經戰略研究院院長、研究員；中國社會科學院金融研究所副研究員’

責任編輯：方杰