中國人民銀行參事、中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長盛松成教授近日接受某媒體專訪，分析了2018年的利率、匯率走勢，資管新規對資本市場的影響以及房地產稅的推進情況。

　　盛松成談到資管新規對資本市場的影響時，認為資管新規意義非常重大，無論是短期、還是長期，影響都非常大。如果剔除交叉持有的情況，現在資產管理規模大概有60萬億，涉及銀行、證券、保險、基金、信托，所有的這些機構幾乎都參與資管業務，這是相當大的數額。同時，隨著國家經濟的發展資管的出現是有其歷史必然性的，資管西歸征求意見稿也是對目前資管業務產生問題的一個糾偏糾正，比如打破剛性兌付，這對于目前的理財產品是一個嚴峻的考驗。

　　所以此次資管新規出臺后，盛松成認為受到影響最大的首先是銀行，尤其是小銀行，因為小銀行的理財業務量最高的可以達到其業務總量的接近1/3，相對來說大銀行受到的沖擊少一點。然而，銀行理財的資金對基金、券商資管、信托等都有影響，故新規征求意見稿才設立過渡期。

　　盛松成稱資管新規意義重大，因為它首先教育了投資者，世界上所有的投資都是有風險的，讓大家意識到投資任何東西都要和自己的風險承受能力相匹配，這也是對我們投資者的一種真正的保護。其次，從長遠看，規范資管業務對改變我們國家整個金融的格局，都是有非常大意義的。因為我國以間接融資為主，通過銀行的融資大概占融資總額的近80%，股票和債券融資等直接融資大概僅占20%，美國則幾乎是倒過來的。未來資管新規出臺后，對改變當前這個格局都是有好處的。

　　盛松成還認為資管新規恰恰對保險是非常有利的，因為保險資金來源是老百姓購買的保單，資金成本低，同時保險資金運營是長期的。保險資金投資的主要方向是債券和存款，比較穩健。他認為我國保險業應該有一個大發展。第一，美國保險業增加值占整個金融業37%，但我國只占7%，這中間還有很大的發展余地。第二，我國人口眾多且開始進入老齡化社會，保險在社會保障體系建設中將發揮越來越重要的地位。

　　他還談到還有一個很重要的是要推行利率市場化，當前我們只能說基本實現利率市場化，就是存款利率在央行規定的存款基準利率基礎上上下浮動。利率市場化讓金融機構自己決定利率高低，銀行存款就可能對理財產品形成替代。隨著資管新規的實行，我呼吁應該進一步推進利率市場化改革。

責任編輯：韓希宇