近期，隨著“64號文”（即《關于對互聯網平臺與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》）的實施，“金交所＋互金平臺”業務模式正在引起業內廣泛關注和討論。

　　“64號文”給行業所帶來的影響也在不斷顯現。目前，各大互金平臺已紛紛下架金交所產品，作為曾經互金平臺新金融布局“標配”的“金交所＋互金平臺”業務模式止步不前，甚至被市場解讀為金交所和互金平臺合作宣告結束，金交所也因此被媒體輿論推向了風口浪尖。

　　中央金融工作會議指出，防范金融風險、保證金融安全，已經成為當前和今后一個時期的重點任務。面對金融監管的趨嚴政策，金交所轉向進入新常態將成為必然，那么金交所未來的希望在哪里？又能否轉型適應金融市場新趨勢？整個行業都迫切需要有一個革新方案。

　　金交所轉向新常態已成行業共識

　　“不管是否合規，我們所有的金交所產品已全部下架?！弊罱?，多位互聯網金融企業人士態度堅決地表示。原因是從7月15之后，互金平臺與金交所的合作項目將是金融監管嚴查對象。目前，包括陸金所、京東金融、蘇寧金融以及各類網貸平臺等紛紛暫停新發或下架金交所產品，平臺上已無金交所產品可投。

　　在南京金融資產交易中心（以下簡稱“南金中心”）負責人看來：“64號文的出臺從長遠看是對行業的好事情，過于寬松的監管，會導致劣幣驅除良幣。在行業發展過快的時候踩下剎車，也是對行業進一步的規范?！?/P>

　　針對政策的變化，業內人士認為，目前金交所與互金平臺合作模式，缺乏相應的上位法和針對性的監管細則，需要制定合規的標準；同時在規范監管方面，一刀切則有可能產生“化解風險的風險”，最終傷害平臺投資者的權益，而64號文的實施，對行業來說無疑將帶來巨大改變。

　　面對金融趨嚴金交所希望在哪里

　　隨著監管趨嚴，金融大環境變得更加謹慎，而部分媒體對64號文片面性解讀所帶來的恐慌，也給市場造成很大程度困擾。實際上，64號文本身并非叫停合作，而是要規范一些交易場所和互聯網平臺的違法違規業務，主要表現為同一權益按份額拆分、投資人累計超過200人上限等問題。

　　那么監管措施對于市場到底產生了多大影響？除債權轉讓和活期產品外，早前金交所產品的發行量大概穩定在每周50億元左右，而在64號文規定的7月15日限期后，互金平臺與金交所合作發行的固收產品發行量，一周新增規模已降至不到6億元，比前一周降幅高達84%。

　　盡管金交所成立的初衷是為了更好地處置國內不良金融資產和各類金融資產轉讓，但復雜的業務構成逐漸讓他們成為游離在監管灰色地帶的存在。特別是經過“陸金所事件”的發酵，讓市場進一步認識到，企業唯有規范經營，在相關政策的指引下，開發設計產品和開拓業務，才能把握住市場發展趨勢。

　　互金模式下的行業變革悄然進行

　　通過數據不難發現，金交行業整體業務下滑已成為基本事實。雖然有不少專家學者在不同渠道發聲，站在行業角度聲援互金平臺的合理性，但在金融趨嚴的大背景下，金交所必須拿出壯士斷腕的魄力來進行變革。

　　以南金中心為例，在64號文出臺的第一時間，就迅速組織所有員工認真學習，并成立合規審查小組，由首席法務官擔任組長、各部門負責人為成員，對逐個業務類別逐個登記項目每家合作平臺一一進行合規排查。這種自查方式也是其今年來進行的常態化合規建設新舉措。

　　根據64號文提出的問題，南金中心在近期還專門向所有合作單位發布《關于根據監管要求強化業務合規性的說明》，特別是針對違規操作的各項措施，禁止拆分為均等份額公開發行、嚴格要求200人限制底線、杜絕產品無固定期限資金與資產無法地應的資金池問題、及時披露信息和提示風險等，及時回應合作方對合規性的關切。

　　在64號文的持續作用下，各大金交所平臺都在嘗試改變，一方面發揮各自優勢，積極拓寬產品線，另一方面，通過提高產品起投金額提升準入門檻，符合金融監管的同時保持自身穩健發展，可以說，現階段的金交行業重新洗牌將不可避免。

　　南金中心正在成為轉型“新樣本”

　　眾所周知，在延續已久的模式上做創新，涉及到如何引入新的機構投資者？如何去掉“長尾客戶”造成的影響？如何突破產品運營體系，這將是決定金交所轉型成敗的關鍵。而通過堅定的自我革新，南金中心以不斷的運營實踐，重塑著行業的合規交易之道。

　　近日，南金中心負責人就專門介紹了自身做法：在開拓資產端方面，首先是不斷開拓小額資產業務，將會側重收益權轉讓類業務，在供應鏈、旅游、汽車等各類金融場景中開拓垂直細分的優質資產；同時在合規基礎上，盡量降低每個備案項目規模，便于向高凈值用戶發行。更重要的是，引入機構投資者，開展機構間的資產交易業務，而早在今年初，南金中心就成立了相應的業務團隊致力于開拓機構間交易業務，目前已初顯成效，隨著64號文的促進，進展會更加迅速。

　　當防控金融風險、保障金融安全上升到國家經濟發展的新高度，就更應該通過嚴格監管實現金融的穩健，特別是在大消費升級的推動下，金融正在不斷面臨轉型的挑戰，而無論是管理者還是從業者，都需要接受這隨之而來的改變。

責任編輯：王超