“統一資產管理業務標準的出臺需要充分考慮市場的承受能力，實施新老劃斷。但這僅是監管的第一步，央行還會與其他監管部門繼續通力合作、加強協調，落實全國金融工作會議的要求，及時評估監管規則的有效性，并適時進行調整?！毖胄薪鹑诜€定局副局長陶玲29日在“2017年中國資產管理年會”上表示。

　　她同時強調，中國目前金融科技日新月異、創新業務應接不暇，還需要探索構建更完善的科技監管體系。

　　資管業務監管新理念

　　去年底以來，央行會同相關金融監管部門積極制定統一的資產管理業務標準規制。相關監管標準如何設定，一直被金融市場密切關注。

　　央行金融穩定局副局長陶玲在本次資產管理年會上向市場闡述了資產管理業務監管的新理念。陶玲表示，統一資產管理業務標準規制的初衷，源于近年來資產管理領域出現了一定程度的亂象。統一資管業務的監管規則，重要的是要樹立資管業務監管的“新”理念。

　　概括而言，“新”主要表現在幾個方面：

　　一是加強宏觀審慎管理。資管業務不是一個單獨行業的業務，而是橫跨不同行業、市場、產品的業務。這需要從整體宏觀、跨周期、跨行業的視角，建立宏觀審慎政策工具，加強擬周期的監測和調節，降低影子銀行風險、期限錯配和流動性性風險，打破剛性兌付。

　　二是落實功能監管。功能監管的含義是不再對資管產品按照機構類型進行劃分，而是按照產品的功能、產品的特性來劃分，同類產品適用同等規則。比如，可以把產品按募集的方式劃為公募產品、私募產品。公募產品面向公眾投資者，私募產品面向合格投資者，它們之間適用投資范圍、信息披露、杠桿水平等監管規則有所不同。再比如，按照投資方向不同，也可以分為固定收益類、權益類、混合類等資管產品，對這些產品進行分類監管。

　　三是堅持穿透式監管。對于多層嵌套和通道業務，需要建立一套覆蓋產品的發行、資金募集、產品投向各個環節的綜合統計制度，以此為基礎開展穿透式監管，穿透了解產品最終的投資者、穿透底層資產、穿透杠桿水平等。

　　四是嚴格行為監管。加強對金融機構開展資產管理業務的行為監管，金融機構應建立良好的資產管理業務操作體系和風控制度，從業人員要有良好資質和道德操守。加強投資者適當性管理，把合適的產品賣給合適的投資者。特別是，金融機構不能夠用理財資金與自身關聯方進行不正當的關聯交易、利益輸送、操縱市場。

　　五是實現監管的全覆蓋。未經批準不得開展金融業務，把非金融機構發行、銷售、代銷理財產品的行為，納入監管視野中。

　　六是強化監管協調。在制定規則的過程中，堅持積極穩妥、審慎推進，防范風險和規范行業相結合，充分考慮市場的承受能力，對各類資產管理業務要設置合理的過渡期，實施新老劃斷，不能搞一刀切。同時要對金融創新趨利避害，一分為二，留出空間。在這個過程中，加強與市場溝通，引導市場形成穩定預期。

　　“未來統一的資管業務標準出臺后，央行還會與監管部門繼續通力合作、加強協調，落實全國金融工作會議的要求，及時評估監管規則的有效性，并適時進行調整?！碧樟岜硎?。

　　監管安排需推陳出新

　　規范資產管理業務始終是一個開放性的課題。

　　陶玲表示，當前我們正面臨著一個技術日新月異、創新應接不暇的環境，已經有一些金融機構開始運用人工智能、機器人投顧等方式嘗試管理資產業務。那么如何強化其中的風險隔離？如何防范利益沖突？如何防止算法同質化導致羊群效應？這是擺在監管者面前的新課題。

　　她表示，隨著互聯網技術介入到資管行業，金融產品工具出現融合，出現了識別難、定性難、穿透難，最終導致監管難。對此，要在FinTech年代，開拓RegTech，提高監管科技水平，終結在風險爆發后才追究風險源的陳舊監管技術，建立應對交易復雜化和互聯網時代的監管安排。

責任編輯：松崎