滬深兩市昨日全天呈現弱勢震蕩格局，雙雙收跌，終結了日線五連陽。與此同時，銀行板塊以強勁的市場表現成為當天的明星品種，工農中建四大行股價全線上揚。其中，體量最大的工商銀行盤中最高攀升至5.58元，越過了過去10年的歷史大頂，上證指數6124點以來的套牢盤已全部解套。

　　不少銀行股今年來相繼創十年新高

　　2007年10月16日，上證指數盤中定格了6124.04點的歷史大頂，工商銀行股價也在2007年11月1日攀升至5.55元的階段高點（Wind數據前復權價，下同）。在此之后，無論是上證指數還是工商銀行股價都未能企及上述點位，工商銀行股價更是在2008年從高位大幅回撤逾60%，并陷入了長達6年的低位震蕩。

　　在漫長的震蕩過程中，市場資金對于銀行股的關注度日益下降，這直接在基金的資產配置中得到體現。即使是基金從去年下半年開始密集加倉金融股，但截至2017年中期，基金持有的金融股比例為14.38%，相對標準行業配置比例為-7.18%，在所有行業中排名最低。

　　今年以來，A股市場藍籌股行情持續升溫，銀行板塊與白酒、家電等消費股共同扛起領漲大旗。資金追尋“以大為美”的投資主線，推動工商銀行股價迎風起舞，并于昨日最高攀升至5.58元，時隔10年改寫了歷史新高，今年以來累計漲幅達到24.26%。

　　與此同時，招商銀行股價也延續刷新歷史新高的腳步，年初至今累計漲幅達到45.06%。南京銀行、浦發銀行、寧波銀行、民生銀行當前股價相較滬指6124點時的漲幅均超過20%。

　　“業績為王”支撐銀行股上行

　　在當前“業績為王”的主流市場審美背景下，基本面業績的支撐成為銀行板塊的主要上漲邏輯。以工商銀行為例，2006年上市的工商銀行在過去的10年間，營業收入實現了14.10%的年化增長，歸屬母公司凈利潤年化增長幅度同樣達到19.01%。

　　今年銀行板塊領漲品種招商銀行在本周一晚間披露了2017年半年報業績快報，上半年公司實現歸母凈利潤392.59億元，同比增長11.43%，凈利增速重回兩位數；不良貸款率1.71%，同比減少0.16個百分點。國金證券研報認為，招商銀行此份半年報業績超出市場預期，規模擴張加快帶動利息收入恢復增長，負債結構優勢持續強化，資產質量延續改善趨勢，預計公司2017年業績同比增長10.3%，維持公司買入投資評級。

　　申萬宏源認為，二季度經濟數據強勁，GDP 增速超預期傳遞經濟企穩復蘇的利好信號。臨近半年報披露季，隨著實體經濟形勢逐步明朗、息差和資產質量兩大基本面顯著向好，二季度上市銀行業績表現將好于一季度，預計上市銀行上半年凈利潤同比增長3.3%。

　　總體而言，大行資產端配置能力和負債端融資能力突出，而估值低、基本面穩健的中小銀行在下半年同業業務、不良資產、監管問題明朗化后同樣有望打開上漲空間。

責任編輯：韓希宇