6月份信貸增量以及M2同比增速等成為市場關注的焦點。對此，機構普遍認為，6月份新增信貸增量或超萬億元，M2同比增速或繼續回落將至9%。

　　興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委表示，2010年至2016年前6個月貸款占全年貸款的比例在56%至60%之間。據此估算，6月份新增信貸可能在1萬億元左右，對應的社融規模在1.5萬億元左右。據此估算，6月份社融余額增速可能從5月份的12.9%回落至12.7%。

　　“預計6月份新增信貸1.3萬億元，M2增長9.4%?！鄙耆f宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，6月份信貸將較5月份增多，過去3年，6月份信貸平均較5月份多增3276億元。且監管加強仍將導致表外社融向表內信貸轉移，預計6月份新增信貸1.3萬億元。

　　華泰證券首席宏觀研究員李超認為，5月份信貸增量維持不變的情況下，社融出現了邊際減緩跡象。監管趨于嚴格的背景下，銀行的表外業務回歸表內將會是未來一大趨勢，同時居民按揭韌性強，融資利率繼續上行大背景下，銀行也樂于擴張表內業務。6月份這一趨勢將會繼續延續，預計6月份的新增貸款在12000億元左右，與之對應的社融新增則在13000億元左右，整個社會融資更多的依賴銀行表內貸款。

　　當然，也有部分機構較為悲觀。交通銀行金融研究中心近日發布的報告稱，總體來看，居民房貸的回落以及金融機構主動調降跨季前資產增速，將很大程度主導6月份貸款增量回落。當然，表外融資需求向表內轉移，今年以來地方政府債務置換進度總體放緩，對于6月份信貸增量起到一定積極支撐作用。預計當月新增貸款可能為9000億元。

　　今年5月份M2同比增速首次降至個位數，那么，6月份M2同比增速是否會延續這一趨勢呢？對此，李慧勇認為，監管強化將繼續壓制同業存款增長以及貨幣派生，預計M2增速繼續回落至9.4%。而房地產銷售增速回落將導致M1增速繼續回落至15.5%。

　　魯政委認為，隨著房地產銷售增速放緩，M1同比有望繼續回落。加之6月份M1環比增速往往高于5月份，預計6月份M1同比增速或將回落1.5個百分點至15.5%。受金融去杠桿的影響，金融機構證券凈投資同比增量自2016年11月份起大幅下滑。隨著金融去杠桿影響的繼續發酵，6月份M2同比增速可能繼續回落0.3個百分點至9.3%。

　　上述交通銀行金融研究中心發布的報告預計6月份M2增速降至9.0%左右。

責任編輯：松崎