原標題：防范金融風險是今年貨幣政策的主要任務之一 今年應該是全面、從嚴、深化監管的一年

　　本報評論員 歐陽覓劍

　　上周末結束的2017年中國人民銀行工作會議提出了今年的十大任務。其中第三項任務是“切實防范化解金融風險”。大家注意到，防范金融風險在去年的十大任務中排在第五，今年它的位次提前了。中央經濟工作會議提出，要把防控金融風險放到更加重要的位置。央行已經做出了響應了。

　　與去年比較，十大任務中第四、五、六項變換了位次，去年的順序是深化金融改革、推動金融市場發展、防范金融風險，而今年的順序是防范金融風險、推進金融改革、推動金融市場發展。防范風險被提到了推進改革、創新發展之前。而且，表述上也有一些不同，去年是“深化重點領域改革”，今年是“穩妥推進重點領域和關鍵環節的金融改革”；去年是“推動金融市場規范創新發展”，今年是“持續推動金融市場平穩健康發展”，這兩項任務都突出了“穩”字。這幾項任務位次及表述的變化，體現了央行堅持穩中求進工作總基調。

　　中央經濟工作會議將穩中求進工作總基調上升為治國理政的重要原則，貨幣政策和金融發展當然也要以此作為指導。通過央行工作會議，我們可以理解，在金融發展中，“穩”體現為防范風險、穩妥推進改革、平穩健康地推動金融市場發展，而且三者的順序是防風險、改革、發展。其他金融監管部門應該也會以此作為2017年工作的基本理念。

　　過去幾年來，金融發展求快、求新、求變的傾向比較突出，而對“穩”和“防”則強調得不夠。在這樣的思維指導下，金融工具、融資渠道越來越多，融資規模越來越大，但金融監管卻相對滯后，導致金融風險不斷累積，近年已不斷有風險暴露出來。因此，中央經濟工作會議特別指出：金融風險有所積聚。

　　金融風險積聚在宏觀上表現為經濟整體的杠桿率在2016年不降反升。就具體領域而言，樓市和債市在2016年有相當程度的泡沫，互聯網金融也存在很多亂象，這些都可能在今年轉化為風險。杠桿率上升和資產泡沫是貨幣政策寬松、金融發展過快的結果。例如，在房地產市場，寬松的貨幣政策使房貸大規模增長，而新型的金融工具則支持了開發商高價拿地。充裕的流動性導致的所謂“資產荒”，刺激了新型金融工具的發展。因此，實質偏寬松的貨幣政策，是金融風險積聚的重要原因之一。金融監管滯后是金融風險積聚的另一個重要原因，這一方面是由于金融監管難以跟上金融發展的步伐，另一方面是由于求快求新求變的思維束縛了監管的手腳。

　　隨著中央更加重視防范金融風險，穩中求進的原則將對求快求新求變的傾向起到抑制作用。近期，監管部門加強了監管力度。今年應該還會持續，可能是全面、從嚴、深化監管的一年。這有利于消除金融風險積聚的一個重要原因。而消除金融風險積聚的另一個重要原因，則需要央行改變流動性寬松的局面。

　　中央經濟工作會議為今年的貨幣政策定下了“穩健中性”的基調。央行工作會議將“保持貨幣政策穩健中性”作為第一項任務。比較去年的貨幣政策基調，今年增加了“中性”這個原則。所謂“中性”，應該包括了兩方面的含義，其一，就流動性而言，相對于去年的“合理充?！?，今年要改變為“基本穩定”這意味著流動性將不再像以往那樣充裕；其二，就對經濟增長的影響而言，中性是指既不擴張也不收縮，這意味著今年的貨幣政策不以刺激經濟增長為目標。

　　那么，“保持穩健中性”、“把防控金融風險放到更加重要的位置”這兩大原則就是要求，今年貨幣政策要以防范金融風險作為主要任務。為此，貨幣政策不會刺激經濟增長，而流動性要基本穩定。

　　流動性基本穩定意味著，央行不會主動收緊流動性以使金融風險暴露。當然，相對于以往充裕的狀態，流動性會有所收緊。假若某些領域的金融風險暴露時，央行也不應該提供流動性救助，就如中央要求的，要下決心處置一批風險點。央行需要及時引導市場預期。

責任編輯：方杰