編者按 “2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”，這既是對中國能源發展的戰略部署和時間倒逼計劃，也是對未來世界環保的大國擔當。

實現“雙碳”目標，時間緊，任務重。但令人欣喜的是，一些金融機構正在攻堅克難，積極行動。該系列報道，希望通過對金融機構在實現“雙碳”目標中的踐行方式、方法以及經驗等進行多角度的報道，匯聚智慧，助力 “雙碳”目標實現。

本報記者 王思文

作為投融資中介，金融機構在實現“碳中和”進程中扮演著舉足輕重的角色?！半p碳”目標下，我國經濟結構面臨深度轉型優化。

全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼曾表示，據有關機構測算，要實現碳達峰、碳中和兩個目標，未來30年將需要130萬億元左右的投資。那么，金融機構該如何服務好“碳中和”目標？應在“雙碳”目標中發揮怎樣的作用？近日，《證券日報》記者采訪多位經濟學家、金融機構高管，請他們對此進行解讀。

加快發展綠色金融

助力“碳中和”目標實現

綠色金融正在我國迅速發展。據統計，截至2020年末，我國綠色貸款余額近12萬億元，存量規模世界第一；綠色債券存量8132億元，居世界第二。

近期，中央財經委員會第九次會議已提出要完善綠色低碳政策和市場體系，完善能源“雙控”制度，完善有利于綠色低碳發展的財稅、價格、金融、土地、政府采購等政策，加快推進碳排放權交易，積極發展綠色金融。中國人民銀行行長易綱也在出席博鰲亞洲論壇2021年年會時表示，人民銀行聯合相關部門不斷完善綠色金融頂層設計，促進資金流入綠色行業和領域，增強中國綠色金融市場對國際投資者吸引力。

對此，政信投資集團首席經濟學家何曉宇向《證券日報》記者介紹，“目前我國的綠色金融渠道主要包括三大塊：一是證券市場的股票、債券和公募基金；二是非標市場的各類股權、債權產品；三是信托、保險資金等。發行的綠色金融產品包括綠色信貸、綠色債券、碳中和債券、綠色基金、綠色保險、綠色信托、綠色PPP等多種類型，綠色信貸和綠色債券是最主要的金融工具。從發行規模、涉及產業領域以及社會效益等方面看，綠色金融已經成為我國金融領域不可或缺的重要組成部分，也為推動綠色產業發展提供了必要支撐?！?/p>

可以看到，市場頂層設計和監管政策的支持，為各類金融機構發展綠色金融提供了重要指引和發展機遇。中國人民大學學術委員會副主席、中國資本市場研究院院長、中國人民大學原副校長吳曉求曾在公開場合表示：“碳達峰、碳中和目標要求，有些企業很難一下子達到，而一些企業則可以較容易的達成，所以要通過碳交易、激勵機制等來解決問題。金融機構也應該推出相應的金融產品?！?/p>

金融機構應主動倡導并踐行

綠色低碳發展戰略

展望未來，金融機構應做好哪些準備？需要哪些政策制度支持呢？

招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一是建議監管部門統籌考慮碳中和目標、環境氣候變化等因素，對綠色信貸、綠色債券、綠色產業目錄等綠色金融相關的標準和目錄，進一步統籌整合，形成統一完善的綠色金融分類標準；二是建議監管部門加強對綠色金融、氣候信貸等方面的定向支持力度，提升政策的精準性和直達性，通過精準滴灌，降低商業銀行的資金成本，促進綠色金融的可持續發展；三是完善信息披露機制和激勵約束機制建設。建議根據市場參與主體的實際情況，分階段有步驟地實施氣候信息披露，循序漸進擴大氣候信息披露主體范圍和披露內容。同時強化激勵約束機制建設，提高商業銀行發展綠色金融的意愿和能力?！?/p>

允泰資本創始合伙人付立春對《證券日報》記者表示：“金融機構在‘雙碳’目標當中既是直接參與方，也是引導實體經濟向‘雙碳’升級轉型的非常關鍵的環節。除了自身踐行‘雙碳’目標以外，通過金融的創新，降低碳的排放量很有發展的空間。另外，傳統的金融產品如信貸、資本市場融資等在選擇‘雙碳’目標下的企業可以給予更多的權重或更高的優先級，從而引導實體經濟向著‘雙碳’加速邁進?！?/p>

粵開證券研究院負責人康崇利對《證券日報》記者稱：“為更有效地契合黨中央提出的碳中和目標要求，金融機構應主動倡導并踐行綠色低碳發展戰略，積極響應國家加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系相關政策，將碳中和確立為碳排放管理的目標。積極倡導并踐行國家關于碳中和的戰略發展要求，通過負責任的投資戰略，引導投資者和社會公眾踐行碳中和目標，發出金融機構支持碳中和的有力聲音，引領社會大眾支持碳達峰、碳中和發展，助力我國零碳轉型?！?/p>

助力“碳中和”

PE/VC大有可為

那么，各類金融機構在“碳中和”目標下有哪些發力點？將會面臨哪些挑戰與機遇呢？

“商業銀行是我國金融機構中最大的資金供給方，可通過強化綠色信貸業務發展，為低碳產業客戶提供多元化和便捷的融資服務，也可以通過參與項目開發、基金托管等與低碳項目有關的中介服務和中間業務，還可以積極創新與環保以及碳排放權掛鉤的多種碳金融理財產品?！痹谡劶般y行方面在“碳中和”目標下的發展時，何曉宇在接受《證券日報》記者采訪時表示：“市場還可以加強與非銀行金融機構的合作，共同開發債券、票據、股權、信托、風投等多元化碳金融業務，并適時推出碳交易衍生工具?！?/p>

董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當然，也要看到，環境氣候的變化，給銀行業金融機構帶來了諸多新的挑戰，比如在戰略管理方面要加強綠色金融和環境氣候變化方面的戰略研究；風險管理方面要建立健全氣候風險管理體系；資產結構方面要調整優化信貸結構，提升綠色金融特別是氣候信貸的占比；產品和服務方面要運用金融科技，加強創新，開發更多符合市場需要的綠色金融產品等?！?/p>

作為金融機構的另一個重要組成部分，不少業內人士認為，在助力實現“碳達峰、碳中和”目標的方向上，市場化的PE/VC機構大有可為。高瓴創始人兼CEO張磊表示，“對低碳轉型來說，其終極解決方案必然來自持續的科技創新。希望通過我們長期資金對科技創新和綠色技術的支持，鼓勵和吸引更多的創新投資機構參與和支持綠色低碳科技發展，形成創新聚合效應?！?/p>

中國人民大學重陽金融研究院助理研究員、綠色可持續發展學者趙越在接受《證券日報》記者采訪時表示：“與‘碳中和’最為相關的金融機構是銀行與風投（PE/VC）。這兩方金融勢力將在根本上解決綠色企業或企業綠色轉型中遇到的融資難的問題。銀行所發行的綠色債券規模目前持續增加，并且我國的綠色債券規模居全球第一。在‘碳中和’大背景下，未來我國的綠色債券規模還會進一步擴大，為各類企業的綠色低碳行為提供進一步便利?！?/p>

“PE/VC在‘碳中和’中所扮演的角色更加重要，很多綠色科技公司因缺乏可抵押物很難向銀行進行貸款，此時的PE/VC資金能幫助企業進行融資，盡可能地在短時間內形成技術上的經濟規模，縮小‘綠色溢價’?！壁w越對記者表示。

激發金融機構

參與綠色金融的內生動力

康崇利在接受《證券日報》記者采訪時表示：“證券公司立足證券行業，運用科技賦能，也可以從研究和投資等多個角度積極開展綠色金融，推進碳中和進程?！?/p>

在具體業務上，何曉宇對記者表示，“券商可積極投入綠色低碳環保產業投資分析和行業研究，就綠色債券、綠色指數、ESG等深入研究。通過債券融資、企業掛牌、并購重組等多種形式為綠色企業的戰略布局、業務發展、產業升級提供服務。另外，也可開展綠色資產的證券化工作，通過發行ABS、REITS等產品，推動綠色資產如新能源電站、污水處理、垃圾處理等優質基礎設施從實物資產轉化為金融資產，實現資產原始權益人的資金回收，幫助廣大投資者持有長期穩定收益的優質資產，為社會持續開展綠色投資提供源源不斷的資金?！?/p>

何曉宇認為，“研究方面，券商研究所應加大綠色金融研究力度，對綠色金融政策及時深入解讀，投資方面，券商投行應積極開展綠色債券的發行和銷售工作，今后將更加重視綠色金融業務，學習綠色金融改革創新試驗的先進經驗，積極發展綠色金融業務以支持粵港澳大灣區內附加值高、能耗低的產業的發展，降低綠色企業的融資成本，解決綠色企業的融資期限錯配難題?！焙螘杂钐岬?，“資管部門也可積極創設與綠色金融相關的資產證券化項目，以推動可持續金融的發展?！?/p>

“在今后大力發展綠色金融、逐漸和國際結接軌的過程中，證券公司將不斷參與到金融創新和發展中，探索綠色金融創新型金融產品，通過各種手段激發作為金融機構參與綠色金融的內生動力，形成公司綠色金融特色發展優勢，從金融角度推進碳中和進程，為我國如期實現‘碳達峰、碳中和’提供有力金融支撐?！焙螘杂钊缡钦f。

康崇利在接受《證券日報》記者采訪時則表示：保險方面，綠色產業發展的前期投入大、期限長、利潤不穩定，綠色保險可以通過提供風險保障、補償外部性、平滑資產收益等作用，助力綠色經濟平穩發展。首先，在社會環保事業開展中，環境污染責任保險要求企業就日后對環境污染導致損害賠償責任進行投保；其次，綠色保險對于綠色產業和節能環保企業的需求提供保險保障服務，有利于穩定企業經營，為節能環保技術、環保項目的實施提供融資服務?！?/p>

此外，多位機構高管還對《證券日報》記者表示，“公募基金、投資銀行、信托公司等金融機構也應依靠行業制度的優勢，為綠色經濟提供有針對性的、全面的高附加值金融服務?！?/p>

責任編輯：方杰