金融機構的業務收入與資本市場行情密不可分。從海外銀行三季度表現來看，盡管交易部門的收入繼續在下降，但是總體業績表現卻超過市場預期，這對于轉型中的中國銀行和金融機構或許可以提供一些啟示。

　　三季報大幕拉開，截至目前，摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、美國銀行等多家海外銀行都已經陸續發布了第三季度財務報告。最新財報顯示，在經歷了一季度的強勁增長、二季度的低迷之后，這些海外銀行在今年第三季度再次取得了遠超市場預期的業績表現。據21世紀經濟報道記者統計，規?？壳暗膸准掖筱y行今年三季度的營收同比去年都有超過2%的增長。

　　不過分具體業務部門來看，業務結構上也有明顯變化。由于市場行情的持續波動，海外銀行機構的交易部門的收入仍普遍在繼續下降，其中來自固定收益部門的收入降幅最為明顯。摩根大通、高盛和花旗的固收收入分別同比去年下降了27%、26%和16%。

　　在市場低波動、交易部門收入大降的情況下，海外銀行仍取得超預期的業績，這得益于投行部門、消費部門以及財富管理等業務的增長，各家銀行都根據自身情況在不同的業務領域發力。比如摩根大通和美國銀行的消費者銀行業務、高盛的零售業務以及摩根士丹利的投行和財富管理業務等。

　　三季度業績超預期

　　摩根士丹利和高盛是最近公布三季報的海外銀行。其中，三季度營收為83.3億美元，高出市場預計值75.4億美元，每股盈利為5.02美元，高出市場預計的4.17美元；摩根士丹利三季度營收為92億美元，超出預期值90.2億美元，每股盈利為93美分，超出市場預期的81美分。

　　此前已經公布了三季報的摩根大通、花旗集團和美國銀行等海外銀行，也都取得了超預期的業績表現。

　　其中，摩根大通營業收入為262億美元，高于市場平均預期的252.3億美元；每股收益為1.76美元，高于市場預期的1.65美元；花旗集團三季度營業收入182億美元，高于預期的178.55億美元，每股收益為1.42美元，預期為1.32美元；美國銀行總營收220.8億美元，每股收益0.48美元，高于分析師預估的0.45美元。

　　從今年到目前為止的情況來看，海外銀行的業績經歷了第一季度增長強勁、二季度表現不佳、第三季度再超市場預期的過程。研究機構Coalition出具的一份針對12家海外銀行巨頭的研究報告顯示，今年第一季度，這些銀行營收425億美元，同比大漲14%，其中投行業務和FICC（固收）業務分別大漲32%和20%，而股票業務的營收下跌8%。第二季度，整體表現不佳，總營收同比下跌5%。FICC成為表現最差的業務，同比大跌16%。

　　不過，從具體的業務板塊來看，以固收和股票為主的交易部門業務收入，仍在大幅下降。整個交易部門來看，比如摩根大通下降了8%、美國銀行下降了15%。其中固收業務下降十分明顯，高盛和摩根士丹利的固收業務分別下降26%和21%，花旗、摩根大通和美國銀行的固收業務分別下降了16%、27%和22%。

　　事實上，海外投行的固收業務已經連續多年在穩步下降。但今年受累于美國資本市場持續的低波動性，交易低迷，交易部門的收入下降尤為嚴重。

　　平衡業務、嚴控成本助力整體增長

　　可以看到，盡管在市場低迷、交易部門業務收入大幅下降的情況下，各大海外銀行仍然保持了整體業績的超預期增長。然而，具體來看，每家銀行拉動收入增長的板塊各有不同。

　　摩根士丹利CEO James P.Gorman表示，在市場環境嚴峻的形勢下，我們在財富管理、投資銀行和投資管理業務方面表現穩定，均衡的業務模式和穩定的財務表現將給投資者帶來穩定、持續的收益。

　　21世紀經濟報道記者發現，摩根士丹利今年三季度的機構證券、財富管理和投資管理業務比去年同期都有了非常強勁的增長。其中，機構證券業務凈收入44億美元，財富管理業務凈收入42億美元，稅前利潤率為26.5%。

　　另外一個在三季度中表現比較亮眼的板塊是消費者銀行業務或者零售業務，這一部分得益于美國市場利率水平的提高，例如摩根大通，消費者銀行業務凈收入達到26億美元，增長16%。高盛的投資和借貸業務也值得一提，收入達到18.8億美元，同比去年增長35%，環比上個季度增長19%，其投行業務比2016年增長16%，其中財務顧問業務同比增長了38%。

　　在市場行情嚴峻的形勢下仍取得強勁的業績表現，多元化的業務增長是另一個原因?；ㄆ旒瘓F的相關負責人表示，集團在三季度取得大幅增長，在于我們業務在多種產品和不同地區之間的平衡增長，一方面產品收益在增加，另一方面消費者和機構的貸款業務明顯增長。

　　另外，各大銀行在控制成本、減少開支方面取得的成效也是重要原因之一。多家銀行都在營業收入增加的前提下，開支保持不變或者有所下降。比如花旗集團總收入增加了2%，總支出則降低了2%；摩根大通也是在收入增長的情況下支出降低了0.1億美元，高盛在收入增加的前提下，支出為53.5億美元，與上個季度以及去年同期都保持不變。

責任編輯：韓希宇